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原标题:“禁废令”之后塑料原料pp供需格局发生变化

浏览次数:144 时间:2020-01-01

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Pvc塑料网讯,2017年,国内PP塑料原料新增产能约126万吨/年,同比去年扩能的240万吨/年减少了47.5%。其中神华宁煤煤制油项目两条线大约是60万吨/年,2017年底开一条线30万吨/年,2018年1月份二线开车。2018年之后,国内PP原料新增产能依然较多,尤其是2019年预计新增产能在415万吨/年,但由于新装置推迟是大概率事件,并且前期运行不稳定。因此,PP原料产量释放不确定性较大,PP原料供需格局面临再平衡过程。


“禁废”前后,PP再生料国产和进口量的变化非常明显,2017年下半年进口量将呈现逐月缩减的态势,全年累计减少超过20万吨,而2018-2020年,PP再生料进口规模继续缩减,并且减少规模呈现扩大之势,经过三年左右的调整,预计2020年开始,PP再生料市场逐年趋稳回升,预计进口量在20万吨左右。由于“禁废”及环保要求常态化,未来PP再生料进口量的规模难以恢复到“禁废”前的水平,主要受到PP国产再生料及原料的双重挤压。

找塑料7月10日讯

从表面看“禁废”有利于国产料市场,但随着国内环保整顿常态化,国产市场更是不容乐观。2017-2020年国产量市场逐年下降趋势明显,“禁废”后的2020年PP再生国产量下降到270万吨左右。随着再生市场的规范化,2021年PP再生产量将企稳回升至310万吨左右,仍难以恢复到“禁废”前的水平。由于未来PP原料对再生料的替代更多是用途方面,因此具有不可逆性,因此PP原料及再生料市场格局面临重新洗牌。

第一节:行情回顾

从PP原料的供需走势看,2010-2016年,供应量平均增速在8.05%左右,需求量平均增速在7.85%左右,需求增速不及供应增速,供需压力逐渐上升。预计2017-2021年,PP原料供应量增速在6.05%左右,需求量平均增速在6.01%左右,供需增速基本持平,届时PP原料供需格局基本平衡,但由于“禁废”后PP原料对再生料替代增加,一定程度上扩大了新料的需求量。

上半年库存压力需求偏弱,价格偏弱势

综合分析来看,“禁废”对PP原料供应市场并未产生任何影响,主要影响到部分PP原料需求,尤其是对2018年之后影响力将有所增强。2018年PP原料扩能增速有所放缓,市场供需格局略偏紧,而“禁废”释放的需求多数转移到PP原料上,对PP原料市场行情将起到一定支撑。从长远来看,PP原料对再生料的替代主要是用途方面的替代,如塑编、注塑等领域,具有不可逆的特点,同时国内环保政策未来将支持再生塑料回收,因此PP再生料对PP原料反替代将弱化。综合分析,预计未来国内PP原料和再生料市场替代与反替代逐渐弱化,两者将沿着自身发展轨迹各行其道。

首先简要回顾上半年行情走势与背景:1季度春节期间石化库存积累,而下游一是复工较往年晚,二是受去年心态影响很少有投机性备货需求,期间上中游整体库存持续高位,导致供需严重过剩的局面,价格高位回落。2季度装置陆续检修,叠加需求开启上游库存降至正常水平,下游刚需补货出现一波上涨,但同时受制于环保,开工不及往年,且原料涨价后也压缩下游利润,因此需求端制约聚烯烃价格持续上涨。

第二节:产业基本面分析

新料增量补充再生料缺口,关注下半年投产进度

聚乙烯供应端主要考虑粒料方面国内的供应与外围进口,以及再生料的情况。

具体地看,粒料方面,上半年国内聚乙烯新增产能1套,下半年可能性最大的是延长石油,其余最快也要年底投产,预计对今年影响不大,对明年会有利空。检修方面二季度集中期已过,下半年力度小很多。外围进口主要增量在北美,但是受贸易战影响北美产能流向国内的量可能会少于预期。之前方案中涉及到LDPE,但美国货源仅占我国LDPE进口量的5%,更多的是中东货源,因此这个影响只是略微利多。

再生料供应包括国内市场与进口,上半年国内产量累计约157万吨,相比去年同期170万吨下降了8%;进口量数据尚未更新,按照1季度进口1.7万吨的水平推算2季度最多在2万吨。

整体来看,上半年聚乙烯国内累计产量806万吨,同比去年增加4.7%;上半年累计进口量在690万吨左右,同比增加比较明显,因此新料整体供应1493万吨,同比去年1334万吨增速12%,其中进口压力更大;再生料上半年累计产量157万吨,同比下降8%,进口仅约4万吨,与去年同期上百万吨的量比相形见绌。

按照去年的标准来看,今年再生料缺口约120万吨,新料增加的170万吨大部分要补充这个缺口。这样看实际供应增速应该在3%-4%左右。

聚丙烯的供应需要考虑粒料方面国内供应与外围进口,粉料国内供应以及再生料的情况。

具体地看,今年上半年投产1套装置,下半年可能性投产的是延长45万吨,宝丰二期35万吨,因此短期外购甲醇成本高不排除延期可能,另外广东东莞巨正源、浙江石化、恒力石化最快年底投产,预计对今年影响有限,对明年利空。检修方面二季度为集中期,7月后检修计划较少。

外围投产相对少,后期新增产能主要还是在国内市场,尤其是煤化工。我国进口量也在逐年递减,2017年对外依存度不到18%。

另外粉料方面,根据数据国内粉料总产能在559万吨,月均开工率基本稳定在60%,上半年累计产量约162万吨,与去年同期持平,预计下半年维稳。

再生料方面上半年国内总产量36万吨,与去年同期相比持平,预计下半年月均在6万吨左右;进口量方面类似于再生PE,上半年进口急剧萎缩,总进口量在5-6万吨,相比去年同期90万吨的水平降幅明显,预计下半年延续此趋势,进口量或在5-7万吨。

整体梳理下上半年聚丙烯的供应端,粒料国产量累计988万吨,相比去年923万吨增加了7%,进口量累计231万吨,相比去年244万吨下降5%,即粒料新增供应压力仍在国内。粉料情况与去年持稳。再生料收窄比较明显,国内市场尚可,进口端基本被切断。

按照去年90万吨再生料进口的标准看,上半年缺口在80万吨左右,国内粒料增加的产量基本覆盖。这样来看,聚丙烯的供应端目前还没有明显压力。下半年检修计划相对少,若新增产能顺利释放,届时供应或有压力。

上半年需求稳中偏弱,下半年农膜表现值得关注

上一节分析了聚乙烯与聚丙烯的供应端,与往年比其实产能增速并没有太大压力,尽管如此,产业链库存却没有降到低位,下游采购也偏刚需,推测需求端可能比预期弱。

PE与PP的下游种类较多,其中部分具有替代性,因此放在一起讨论。聚乙烯一半以上应用于膜类,20%用于注塑吹塑类,另外还有少部分用于管材管件,电线电缆等;聚丙烯30%用于编织,27%用于注塑,20%用于BOPP,10%用于纤维,5%用于CPP。可以把下游应用划分为农膜类、包装膜类、编织类、塑料纸品类、改性塑料类等。

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